Mengungkap Obligasi: Saham vs. Obligasi vs. Surat Utang

Dalam dunia keuangan, istilah seperti “saham”, “surat utang”, dan “obligasi” sering digunakan dalam percakapan dan laporan keuangan. Namun, istilah-istilah ini masih belum diketahui oleh kebanyakan orang, sehingga menimbulkan kebingungan bahkan bagi mereka yang paling paham finansial. Apa sebenarnya maksud dari istilah-istilah ini?

Hari ini, kita akan memahami instrumen keuangan ini secara mendalam dan mengungkap cara kerjanya. Istilah-istilah ini memiliki kegunaan yang signifikan bagi kesejahteraan finansial dan perekonomian Anda. Tujuan kami bukan sekadar menjelaskan apa yang dimaksud dengan surat utang, namun juga memberikan pemahaman yang lebih mendalam tentang cara kerja instrumen-instrumen ini dan memengaruhi keputusan berbasis investasi secara global.

Saham vs. Surat Utang: Penjelasan Perbedaan Utama

Saham dan surat utang adalah dua jenis investasi keuangan yang berbeda. Perusahaan kebanyakan menggunakan instrumen ini untuk meningkatkan modal. Meski sama-sama merupakan investasi pada suatu perusahaan, namun terdapat perbedaan yang signifikan antara saham dan surat utang dari segi sifat, profil risiko, dan haknya. Terus cari tahu untuk mengungkap perbedaan utama antara saham dan surat utang.

1- Kepemilikan vs. Hutang

Saham: Ketika seseorang membeli saham suatu perusahaan, mereka kemudian menjadi pemilik sebagian atau pemegang saham. Anda memiliki kepentingan dalam kepemilikan bisnis tersebut sebagai pemangku kepentingan. Anda mungkin berhak atas hak suara dan bagian dari keuntungannya sebagai dividen.

Surat Utang: Sebagai pemegang surat utang, Anda adalah pemberi pinjaman kepada perusahaan. Ketika seseorang berinvestasi pada surat utang, mereka hanya meminjamkan uang dengan imabalan pembayaran bunga untuk jangka waktu tertentu. Mereka juga akan mendapatkan jumlah yang mereka investasikan pada tanggal tertentu. Pemegang surat utang tidak memiliki kepemilikan atau hak suara di perusahaan tersebut.

2- Risiko dan Pengembalian

Saham: Menjadi pemegang saham lebih berisiko dibandingkan menjadi pemegang surat utang. Pemangku kepentingan harus merasakan keuntungan dan kerugian dari perusahaan tempat mereka berinvestasi. Mereka mungkin mendapatkan dividen ketika perusahaan memperoleh keuntungan, namun tidak ada jaminan pendapatan tetap, dan harga saham juga bisa berfluktuasi.

Surat Utang: Pemegang surat utang adalah kreditor bisnis tersebut. Artinya mereka memiliki pendapatan yang dapat diprediksi melalui tingkat bunga tetap. Jumlah investasi mereka lebih aman daripada investasi ekuitas karena dibayar kembali secara penuh, dengan asumsi bahwa bisnis tersebut tidak gagal bayar.

3- Hak Pilih

Saham: Pemegang saham mempunyai hak suara dalam pengambilan keputusan proses perusahaan tersebut. Jumlah suara bergantung pada jumlah saham yang mereka miliki, sehingga memberikan pengaruh lebih besar kepada pemegang saham besar dalam pengambilan keputusan bisnis besar.

Surat Utang: Pemegang surat utang tidak memiliki hak suara di perusahaan tempat mereka berinvestasi. Mereka sama sekali tidak terlibat dalam urusan bisnis perusahaan tersebut, dan mereka tidak ikut serta dalam pengambilan keputusan manajemen perusahaan tersebut.

4- Prioritas dalam Likuidasi

Saham: Jika perusahaan tempat Anda membeli saham bangkrut, sebagai pemegang saham, Anda adalah orang terakhir yang mendapatkan sisa aset. Sebab, perseroan harus melunasi seluruh sisa utangnya, termasuk surat utang. Pemegang saham sebagian besar berisiko kehilangan seluruh investasinya dalam situasi seperti ini.

Surat Utang: Pemegang surat utang dianggap sebagai kreditor dan diprioritaskan pada saat kebangkrutan. Mereka adalah orang-orang pertama yang mendapatkan pembayaran dari aset apa pun yang tersisa dari perusahaan, sehingga risiko investasi mereka lebih kecil dibandingkan dengan kepemilikan saham.

Obligasi vs. Surat Utang: Perbedaan Utama Dijelaskan

Tidak banyak perbedaan antara obligasi dan surat utang. Semua surat utang adalah obligasi, namun tidak semua obligasi bisa menjadi surat utang. Kapan pun suatu obligasi tidak dijamin, maka obligasi itu disebut surat utang (debenture). Tapi ini hanyalah definisi Amerika tentang surat utang. Di Inggris, surat utang adalah obligasi yang dijamin dengan aset perusahaan. Jadi, istilah-istilah ini dapat dipertukarkan di beberapa negara.

Surat utang

Surat utang sebagian besar memiliki kegunaan yang lebih spesifik daripada obligasi. Meskipun surat utang dan obligasi digunakan untuk menambah modal, surat utang diterbitkan untuk memenuhi biaya proyek di masa depan atau untuk membayar ekspansi bisnis yang seharusnya terjadi di perusahaan Anda. Itu hanyalah jaminan dari hutang dan merupakan cara umum untuk pembiayaan bisnis jangka panjang.

Surat utang dapat berupa tingkat kupon bunga dengan jumlah tetap atau tingkat pengembalian mengambang kepada investor dan akan memiliki tanggal tertentu untuk dilunasi. Jika pembayaran bunga masih belum dilunasi, maka perusahaan harus membayarnya kembali sebelum membayar dividen kepada pemegang saham.

Pada tanggal pelunasan, perusahaan mempunyai dua pilihan pelunasan. Mereka mungkin membayar kembali dalam satu jumlah atau cicilan tetap. Rencana angsuran disebut cadangan penebusan surat utang, dan perusahaan akan membayar bunga tetap kepada investor setiap tahun sampai seluruh jumlah dilunasi. Ketentuan surat utang akan disebutkan dalam dokumentasi.

Obligasi

Obligasi adalah jenis instrumen utang yang paling umum. Mereka digunakan oleh perusahaan swasta dan juga oleh pemerintah. Mereka berfungsi sebagai IOU antara investor dan penerbit. Seorang investor meminjamkan sejumlah uang sebagai imbalan atas janji yang akan dilunasi pada tanggal tertentu. Biasanya investor juga mendapat jumlah bunga berkala selama jangka waktu obligasi.

Dalam dunia investasi, obligasi dianggap sebagai metode investasi yang aman. Namun, bisnis atau obligasi pemerintah dengan peringkat tinggi memiliki risiko yang kecil. Namun, setiap obligasi, termasuk yang diterbitkan oleh lembaga, akan memiliki peringkat kredit tertentu.

Umumnya, obligasi aman jika investasinya tidak luar biasa dengan tingkat pengembalian yang terjamin. Umumnya, penasihat keuangan profesional selalu mendorong klien mereka untuk menginvestasikan setidaknya beberapa persentase aset mereka dalam obligasi dan meningkatkan persentase tersebut saat mereka pensiun.

Siapa Pemegang Surat Utang dan Apa Haknya?

Pemegang surat utang adalah orang-orang yang berinvestasi dalam suatu bisnis dengan membeli surat utangnya, yang merupakan sejenis instrumen utang yang disediakan oleh bisnis dan pemerintah untuk meningkatkan modal. Surat utang adalah sejenis pinjaman jangka panjang bagi penerbitnya, dan Anda mendapatkan hak dan manfaat tertentu sebagai imbalan karena meminjamkan uang mereka. Berikut adalah beberapa aspek mengenai cara kerja pemegang surat utang dan hak apa saja yang dimilikinya:

1- Status Kreditur

Pemegang surat utang memiliki status kreditur dari perusahaan tempat mereka memegang surat utang. Saat membeli surat utang, mereka meminjamkan uang kepada perusahaan, mengetahui bahwa uang itu akan dibayar kembali beserta bunganya dalam waktu yang ditentukan. Hal ini membuat mereka berbeda dari pemegang saham, yang merupakan pemilik sebagian dari bisnis tersebut.

2- Pembayaran Bunga Reguler

Salah satu hak dasar pemegang surat utang adalah mendapatkan pembayaran bunga secara berkala dari penerbitnya. Pembayaran bunga ini sebagian besar dilakukan pada interval tertentu, misalnya setiap 3 bulan atau setahun sekali. Mereka terutama merupakan sumber pendapatan bagi pemegang surat utang. Tingkat bunga telah ditetapkan sebelumnya dan ditentukan dalam syarat dan ketentuan.

3- Pelunasan Pokok

Pemegang surat utang mempunyai hak untuk mendapatkan pembayaran kembali jumlah investasinya setelah surat utang tersebut jatuh tempo. Ini adalah jumlah investasi yang mereka pinjamkan ke bisnis, dan mereka mendapatkannya kembali di akhir jangka waktu.

4- Keamanan

Aset spesifik bisnis mendukung surat utang yang dijaminkan. Jika perusahaan bangkrut, pemegang surat utang yang dijamin memiliki lebih banyak hak atas sisa aset dibandingkan pemegang surat utang tanpa jaminan. Pemegang surat utang tanpa jaminan hanya bergantung pada kelayakan kredit perusahaan secara umum.

5- Hak Pilih

Orang yang memegang surat utang tidak dapat memilih kegiatan apa pun dalam prosedur pengambilan keputusan perusahaan, karena mereka tidak memiliki saham di perusahaan tersebut. Namun, terkadang, pemegang surat utang mungkin dapat memberikan suara di bidang bisnis tertentu, terutama jika ada masalah besar yang mempengaruhi kepentingan mereka, seperti perubahan persyaratan surat utang.

6- Hak Konversi

Beberapa surat utang memiliki opsi konversi yang memungkinkan pemegang surat utang mengubah utangnya menjadi saham perusahaan dalam kondisi tertentu. Akan sangat bagus jika saham perusahaan berkinerja baik.

7- Hak Informasi

Pemegang surat utang mungkin dapat mengakses laporan dan informasi keuangan dari perusahaan. Mereka juga dapat menilai kesehatan keuangan perusahaan dan kemampuannya untuk memenuhi kewajiban utangnya.

8- Perlakuan Istimewa dalam Kasus Kebangkrutan

Jika suatu perusahaan mengalami kebangkrutan atau insolvensi, maka pemegang surat utang mempunyai hak yang lebih besar atas kekayaan perusahaan dibandingkan dengan pemegang saham. Surat utang dianggap sebagai kreditor yang lebih tinggi dan seharusnya dibayar terlebih dahulu dari aset yang tersedia.

Jenis Surat Utang: Terjamin, Tanpa Jaminan, Dapat Dikonversi, dan Tidak Dapat Dikonversi

Ada beberapa jenis surat utang. Beberapa jenisnya telah kami jelaskan secara detail di bawah ini.

Obligasi Terjamin

Surat utang yang dijaminkan dijamin dengan biaya khusus atas aset perusahaan. Juga dikenal sebagai surat utang hipotek, pemegang surat utang yang aman dapat dengan mudah memperoleh kembali jumlah yang diinvestasikan dan jumlah bunga yang lebih tinggi atas aset perusahaan tempat Anda berinvestasi. Untuk surat utang yang dijamin, perusahaan harus melakukan gagal bayar dalam pembayaran. Selain itu, pemegang surat utang mempunyai hak untuk mendapatkan kembali iuran yang belum dibayar dari properti atau aset yang mereka gadaikan.

Surat Utang Tanpa Jaminan

Surat utang  tanpa jaminan adalah jenis surat utang dimana perjanjian mengenai syarat dan ketentuan surat utang diuraikan. Selain itu, pelanggan tidak perlu menjaminkan properti apa pun sebagai jaminan untuk melunasi pinjaman. Karena tidak ada aset yang diperlukan untuk digunakan sebagai jaminan, surat utang ini memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi. Dengan surat utang tanpa jaminan, pemberi pinjaman mungkin menghadapi risiko. Namun, untuk mengurangi risiko, seringkali mereka meminta jaminan sebelum menginvestasikan jumlah pinjaman.

Surat Utang Konversi

Obligasi konversi adalah obligasi yang dapat dikonversi menjadi saham perusahaan setelah waktu tertentu. Surat utang konversi adalah aset campuran dengan manfaat saham dan surat utang. Korporasi menggunakan surat utang ini sebagai pinjaman dengan suku bunga tetap dan membayar sejumlah bunga tetap. Namun, pemegang surat utang konversi hanya dapat menahan pinjaman tersebut sampai jatuh tempo dan tetap menerima jumlah bunga daripada mengkonversi jumlah pinjaman menjadi saham.

Surat Utang Non-Konvertibel

Surat utang yang tidak dapat dikonversi (NCD) adalah surat utang yang tidak dapat dikonversi menjadi saham perusahaan. Namun, untuk mengkompensasi non-konvertibilitas, investor mendapatkan tingkat bunga yang lebih tinggi pada surat utang ini dibandingkan dengan obligasi konvertibel.

Fitur dan Karakteristik Surat Utang

Sekarang mari kita bahas beberapa fitur dan karakteristik utama surat utang untuk memahaminya dengan lebih baik.

1- Suku Bunga

Tingkat kupon telah diputuskan. Ini adalah tingkat bunga yang akan dibayarkan perusahaan kepada Anda sebagai pemegang surat utang. Anda dapat memilih apakah Anda ingin tingkat kuponnya mengambang atau tetap. Suku bunga mengambang akan bergantung pada tolok ukur, seperti imbal hasil obligasi 10 tahun, dan akan berubah seiring dengan perubahan tolok ukur tersebut.

2- Peringkat Kredit

Peringkat kredit dan surat utang perusahaan berdampak pada tingkat bunga yang akan diperoleh investor. Lembaga pemeringkat kredit menentukan kelayakan kredit dari isu-isu pemerintah dan perusahaan. Mereka juga memberi tahu investor tentang potensi risiko berinvestasi pada surat utang tertentu.

3- Tanggal Jatuh Tempo

Seperti disebutkan di atas, tanggal jatuh tempo sangat penting untuk surat utang yang tidak dapat dikonversi. Tanggal ini menunjukkan kapan perusahaan harus membayar kembali pemegang surat utang. Perusahaan dapat membayar semuanya sekaligus atau mencicil. Paling sering, hal ini berbentuk penebusan modal, dalam hal ini penerbit membayar sejumlah uang sekaligus ketika utangnya jatuh tempo. Sebagai alternatif, pembayaran dapat dilakukan dengan menggunakan cadangan penebusan, dalam hal ini perusahaan melakukan pembayaran rutin sampai pembayaran kembali dilakukan secara penuh pada tanggal jatuh tempo.

Kesimpulan

Pilihan untuk memilih antara saham dan surat utang merupakan keputusan penting yang harus diambil oleh investor karena masing-masing saham memiliki kelebihan dan kekurangannya masing-masing. Saham memungkinkan Anda mengambil kendali atas perusahaan, namun saham memiliki ketidakpastian yang lebih tinggi. Surat utang adalah pilihan yang lebih aman dengan pendapatan yang dapat diprediksi setiap bulannya dan peluang risiko yang lebih rendah.

Pada akhirnya, mengetahui perbedaan antara surat utang dan saham membuat Anda lebih sadar dan terinformasi untuk membuat pilihan investasi yang tepat, sehingga memungkinkan Anda membentuk strategi keuangan dengan lebih baik. Baik Anda menginginkan kepemilikan dan potensi pertumbuhan dengan ekuitas atau jalur pemberian pinjaman dan menghasilkan pendapatan yang dapat diprediksi, Anda perlu membuat keputusan yang diperhitungkan dengan mempertimbangkan aspirasi dan keadaan keuangan Anda.